疫情沖擊加劇商務寫字樓空置率上升并形成租金下行壓力。
后疫情時代,辦公樓市場的興衰取決于當?shù)匦屡d行業(yè)的發(fā)展。
一二線城市寫字樓市場總體供大于求
來自18個有詳細數(shù)據(jù)披露的樣本城市統(tǒng)計顯示,2015至2017年是樓盤項目開發(fā)與交付的高峰,期間甲級寫字樓總存量增幅約為19%,絕大部分城市的甲級寫字樓呈現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象,過去五年內(2015-2020)空置率平均增長接近10%(廣州和成都除外),其中西安于2016年達最大漲幅24%。
2019年以來,由于房地產(chǎn)調控與金融機構去杠桿等國家政策導致商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的審批流程、預租規(guī)定和開發(fā)商現(xiàn)金流受到一定限制,各地商用樓盤項目入市周期普遍拉長。
同時,受宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響,各地寫字樓因新租入駐企業(yè)減少,原有租戶在業(yè)主持續(xù)減租下升級或擴建辦公室的需求也大于搬遷的需求,導致市場對新增供應的樓盤消化緩慢。2020年年初以來的疫情進一步加劇了寫字樓租金水平下降。
圖1 北京、上海甲級寫字樓供需情況
圖2 廣州、深圳甲級寫字樓供需情況
疫情沖擊加劇一二線城市商務寫字樓空置率上升和租金下行壓力
2020年初疫情暴發(fā)前寫字樓供過于求已是普遍現(xiàn)象,18個樣本城市中除南京和蘇州外,其余16個城市的租金下跌趨勢均持續(xù)超過一年,其中武漢、重慶、西安、蘇州、長沙、沈陽、珠海和天津寫字樓空置率均超過30%。疫情加劇了市場的去庫存壓力。
各領域中小型企業(yè)和初創(chuàng)公司在疫情陰影下辦公需求萎縮明顯。除杭州以外的多數(shù)二線城市寫字樓因規(guī)模以下企業(yè)經(jīng)營狀況出現(xiàn)惡化,紛紛退租減租,其中5個二線城市商業(yè)寫字樓的出租存量出現(xiàn)下降。
雖然在線教育、頭部互聯(lián)網(wǎng)公司的異軍突起給商務樓盤帶來一些需求亮點,但總體上不改二線城市寫字樓市場的頹勢。
一線城市的情形相對樂觀:2020年上半年深圳市新增供應和凈吸納量均為去年同期的三倍,京滬兩市的甲級寫字樓供需雖均大幅萎縮,凈吸納同比跌幅近50%,但總量上依然處于全國高位。
從樓盤地段和租金角度看,長期以來,一線城市核心商圈的頂級寫字樓供不應求,外圍區(qū)域供過于求,兩者租金價差也因此不斷走闊。2020年上半年,京滬深三地中央核心商務區(qū)空置率均略有上升,而次級商務區(qū)空置率下降,租賃市場有逐漸去中心化的趨勢。因此下半年一線城市頂級樓盤的降租空間較大;二線城市樓盤仍處于“以價換量”的階段,降租空間較一線城市更窄,預計未來業(yè)主將進一步承壓。
表1 寫字樓租金和空置率受供給關系及租賃行業(yè)分布影響
后疫情時代,辦公樓市場的興衰取決于當?shù)匦屡d行業(yè)的發(fā)展
2020年一季度,在各行業(yè)經(jīng)營受阻的情況下,一線城市甲級寫字樓空置率環(huán)比變化有所下降,其中京滬兩地是因為市場堅韌,在仍有新樓盤落地的情況下空置率增幅收窄3%和1%,其余各城市主要是因為當季無新增供應而導致。二線新興城市則因中小微企業(yè)受疫情沖擊較大,退租率高而導致寫字樓空置率明顯上升,環(huán)比增幅在1%-4%不等。
二季度全國疫情得到控制,經(jīng)營活動恢復,各大城市推遲的寫字樓項目相繼落地,與此同時,年初停產(chǎn)與經(jīng)濟持續(xù)下行帶來的后遺癥也逐漸凸顯。在上海、廣州、青島等多個圍繞傳統(tǒng)制造、貿(mào)易、零售等行業(yè)密集的城市中,甲級寫字樓因租戶退租增加而導致空置率上升約1.5個百分點。
與此同時,在新經(jīng)濟領域深耕的科創(chuàng)強市,寫字樓出租率則相對樂觀。深圳、杭州、成都、重慶等以互聯(lián)網(wǎng)科技和高新制造為產(chǎn)業(yè)發(fā)展核心的地區(qū)空置率增幅環(huán)比收窄。其中深圳和杭州的寫字樓吸納能力顯著優(yōu)于其他城市,這跟深圳產(chǎn)能集聚效應強、新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)基礎雄厚有關。而杭州雖與多數(shù)二線城市一樣面臨初創(chuàng)公司行業(yè)辦公需求萎縮的壓力,但在一系列頂級科技與媒體公司業(yè)績上升、多個大型AI和互聯(lián)網(wǎng)項目簽約等多方作用下租賃市場表現(xiàn)亮眼,2020年上半年供求雙側增量均已超2019全年水平,由此可見,后疫情時代,辦公樓市場的興衰跟當?shù)匦屡d行業(yè)的發(fā)展密切相關。
圖3 2020上半年樣本城市甲級寫字樓平均月租(元/平方米)
圖4 2020上半年樣本城市甲級寫字樓空置率
作者 林采宜(中國首席經(jīng)濟學家論壇研究院副院長)胡奕葦(中國首席經(jīng)濟學家論壇研究院研究員)
來源:中新經(jīng)緯
編輯:wangdc