一向沉寂的融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌朋友圈在歲末年初活躍了起來，孫宏斌近日在朋友圈連續(xù)發(fā)文，為公司新近開業(yè)的幾個文旅項目打CALL。
兩年時間通過對萬達、成都會展等公司項目的并購，融創(chuàng)中國已經(jīng)在全國布局10座文旅城、4個文旅度假區(qū)和24個文旅小鎮(zhèn)，涵蓋41座融創(chuàng)樂園、26座文旅商業(yè)、近100家高端酒店。
就在收購成都會展切入會議會展新賽道之后幾天，融創(chuàng)中國又宣布了醫(yī)療康養(yǎng)成為公司在地產(chǎn)、服務(wù)、文旅、文化、會議會展之后的第6大戰(zhàn)略板塊。
孫宏斌毫不掩飾自己對新的業(yè)務(wù)板塊的信心，他希望融創(chuàng)中國力爭用3～5年的時間將文化、醫(yī)療康養(yǎng)業(yè)務(wù)板塊做到頭部企業(yè)。當然，這需要眼光和魄力，也需要真金白銀的投入。例如在醫(yī)療健康落地的青島，融創(chuàng)的投資就將超過3000億元。
孫宏斌從來不是在融資上有所猶豫的人。就在1月10日，融創(chuàng)中國公告稱，將配售1.87億新股，配股價為每股42.80港元,獲得股權(quán)融資80億港元（折合約10.28億美元）。
配股融資的利在于可增加凈資產(chǎn)，一定程度降低負債率。不過也由于攤薄股東權(quán)益，進而引發(fā)投資者的憂慮，消息日當天，此前一路上漲的融創(chuàng)中國，當日收盤股價44.6港元，跌4.39%。
克而瑞證券首席分析師孫楊認為，不能因為配售新股而過度解讀股價的下跌，按融創(chuàng)近期的股價情況來看，12月一直上漲，現(xiàn)在的股價變動更多屬于市場回調(diào)。如果融創(chuàng)之后的的業(yè)績依舊保持較高的增速，配股對公司資本市場上的表現(xiàn)影響相對較小。
短期的股價波動或許并不會影響孫宏斌的心情，這些新業(yè)務(wù)板塊的陸續(xù)上線將耗費大量注意力和資金，孫宏斌必須讓自己像過去幾年一樣全神貫注。
儲備彈藥
在資本市場長袖善舞的融創(chuàng)過往數(shù)年用紛繁的融資手段保證了企業(yè)的快速發(fā)展。據(jù)風財訊梳理發(fā)現(xiàn)，這是融創(chuàng)中國第四次利用股本融資。2016年9月26日，融創(chuàng)中國增發(fā)新股融得28億元款項，用于償還境外債務(wù)及用作公司一般營運資金。
年7月24日，融創(chuàng)中國通過先舊后新方式配售2.2億新股，獲得股權(quán)融資40.3億元港幣(折合5.2億美元)。此次配股融資可降低凈負債率超過30個百分點，將極大的優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)。
年12月15日，融創(chuàng)中國增發(fā)2.5億新股，認購事項所得款項總額約為78.22億港元（折合約10.02億美元），融創(chuàng)表示，會將所得款項用于一般運營資金。
需要提及的是，配股融資前兩天，融創(chuàng)中國發(fā)行利率6.5%的5.4億美元票據(jù)，票據(jù)所得款將用于現(xiàn)有債務(wù)再融資。
若將三日內(nèi)超120億的融資總額用于還債，看起來似乎有點九年一毛。
此次配售完成后，孫宏斌持上市公司融創(chuàng)中國股份將由47.2降至45.3%，孫宏斌稀釋股權(quán)獲得的80億將用作一般商業(yè)用途。
孫楊表示，雖然當前融資趨穩(wěn)，但全年的融資走向仍有待觀察，此次配新股融資體現(xiàn)融創(chuàng)中國的多元化融資途徑。
同策研究院總監(jiān)張宏偉表示，配股融資實際上也反映市場對融創(chuàng)中國的看好。
融創(chuàng)此次配售總額為四次配售中最高。孫楊進一步指出，融資亦是為來年儲備糧草。年初機構(gòu)市場資金相對充裕，融創(chuàng)中國在這個時間段配股融資實際上是搶占資金窗口期。
從并購?fù)醯嚼麧櫹蛏?/STRONG>
消息當日瑞銀上調(diào)融創(chuàng)中國至“買入”評級，內(nèi)房的融資放松，現(xiàn)轉(zhuǎn)為看好融創(chuàng)收購?fù)恋啬芰Γ貏e是收購內(nèi)房商以及拓展文化旅游項目，獲當?shù)卣畾g迎。
瑞銀表示，融創(chuàng)在2019年下半年土地收購放慢，令凈負債比率在2019年底降至150%，上調(diào)2019-2021年對融創(chuàng)的盈利預(yù)測8%-13%。
“小孫這個人，他的風格就是往前沖沖沖，這是性格使然�！边@是前東家柳傳志對孫宏斌的評價。
開年125.53億元收購泛�？毓善煜卤本┓汉H項目1號地塊及上海董家渡項目的100%權(quán)益。10月，41億買大連李嘉誠西崗項目。11月，152.69億元拿下環(huán)球世紀和時代環(huán)球兩個項目。上述列舉僅限于20億以上并購案例。
對于并購資金的來源，孫宏斌表示：“2017年到2019年，我們的收購加起來有1000多億。去年和今年的銷售額合計1萬億，2017年是3600億，也就是說這三年我們銷售了13600億，但收購只花了1000多億，花的肯定是少的。”
并購?fù)蹼m說的有點夸張，但事實卻也是利好，摩根士丹利、花旗、瑞信、美銀美林、摩根大通、中金、野村等國際大行也紛紛發(fā)布報告一致推介融創(chuàng)，1月，花旗提升融創(chuàng)中國目標價至62港幣/股，美銀美林由45港幣/股大幅提升近30%至58港幣/股。
大行利好融創(chuàng)的原因離不開“土地收割機”的名稱，大摩認為，收購環(huán)球世紀和時代環(huán)球的可售資源達2300億元，接近融創(chuàng)現(xiàn)時土儲的15%，潛在凈利潤率可達12%，內(nèi)部回報率則為60%。
中金重申融創(chuàng)跑贏行業(yè)評級，預(yù)計2019年度全年負債比率將降至140%，指出新收購公司有望為融創(chuàng)中國于2019年內(nèi)帶回40-50億銷售回款。
融創(chuàng)獲取土地儲備的同時新增“會展”板塊，從年初的四大業(yè)務(wù)板塊更迭為地產(chǎn)、服務(wù)、文旅、文化、會展、康養(yǎng)六大板塊。
孫宏斌說，“這些都是為未來5-10年做的準備�！�
同策研究院總監(jiān)張宏偉向風財訊表示，“融創(chuàng)中國并購產(chǎn)生的多元化業(yè)務(wù)，在運營包括盈利方面，未來還需市場驗證�！�
來 源： 風財訊
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