一向沉寂的融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌朋友圈在歲末年初活躍了起來,孫宏斌近日在朋友圈連續(xù)發(fā)文,為公司新近開業(yè)的幾個文旅項(xiàng)目打CALL。
兩年時間通過對萬達(dá)、成都會展等公司項(xiàng)目的并購,融創(chuàng)中國已經(jīng)在全國布局10座文旅城、4個文旅度假區(qū)和24個文旅小鎮(zhèn),涵蓋41座融創(chuàng)樂園、26座文旅商業(yè)、近100家高端酒店。
就在收購成都會展切入會議會展新賽道之后幾天,融創(chuàng)中國又宣布了醫(yī)療康養(yǎng)成為公司在地產(chǎn)、服務(wù)、文旅、文化、會議會展之后的第6大戰(zhàn)略板塊。
孫宏斌毫不掩飾自己對新的業(yè)務(wù)板塊的信心,他希望融創(chuàng)中國力爭用3~5年的時間將文化、醫(yī)療康養(yǎng)業(yè)務(wù)板塊做到頭部企業(yè)。當(dāng)然,這需要眼光和魄力,也需要真金白銀的投入。例如在醫(yī)療健康落地的青島,融創(chuàng)的投資就將超過3000億元。
孫宏斌從來不是在融資上有所猶豫的人。就在1月10日,融創(chuàng)中國公告稱,將配售1.87億新股,配股價為每股42.80港元,獲得股權(quán)融資80億港元(折合約10.28億美元)。
配股融資的利在于可增加凈資產(chǎn),一定程度降低負(fù)債率。不過也由于攤薄股東權(quán)益,進(jìn)而引發(fā)投資者的憂慮,消息日當(dāng)天,此前一路上漲的融創(chuàng)中國,當(dāng)日收盤股價44.6港元,跌4.39%。
克而瑞證券首席分析師孫楊認(rèn)為,不能因?yàn)榕涫坌鹿啥^度解讀股價的下跌,按融創(chuàng)近期的股價情況來看,12月一直上漲,現(xiàn)在的股價變動更多屬于市場回調(diào)。如果融創(chuàng)之后的的業(yè)績依舊保持較高的增速,配股對公司資本市場上的表現(xiàn)影響相對較小。
短期的股價波動或許并不會影響孫宏斌的心情,這些新業(yè)務(wù)板塊的陸續(xù)上線將耗費(fèi)大量注意力和資金,孫宏斌必須讓自己像過去幾年一樣全神貫注。
儲備彈藥
在資本市場長袖善舞的融創(chuàng)過往數(shù)年用紛繁的融資手段保證了企業(yè)的快速發(fā)展。據(jù)風(fēng)財(cái)訊梳理發(fā)現(xiàn),這是融創(chuàng)中國第四次利用股本融資。2016年9月26日,融創(chuàng)中國增發(fā)新股融得28億元款項(xiàng),用于償還境外債務(wù)及用作公司一般營運(yùn)資金。
年7月24日,融創(chuàng)中國通過先舊后新方式配售2.2億新股,獲得股權(quán)融資40.3億元港幣(折合5.2億美元)。此次配股融資可降低凈負(fù)債率超過30個百分點(diǎn),將極大的優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)。
年12月15日,融創(chuàng)中國增發(fā)2.5億新股,認(rèn)購事項(xiàng)所得款項(xiàng)總額約為78.22億港元(折合約10.02億美元),融創(chuàng)表示,會將所得款項(xiàng)用于一般運(yùn)營資金。
需要提及的是,配股融資前兩天,融創(chuàng)中國發(fā)行利率6.5%的5.4億美元票據(jù),票據(jù)所得款將用于現(xiàn)有債務(wù)再融資。
若將三日內(nèi)超120億的融資總額用于還債,看起來似乎有點(diǎn)九年一毛。
此次配售完成后,孫宏斌持上市公司融創(chuàng)中國股份將由47.2降至45.3%,孫宏斌稀釋股權(quán)獲得的80億將用作一般商業(yè)用途。
孫楊表示,雖然當(dāng)前融資趨穩(wěn),但全年的融資走向仍有待觀察,此次配新股融資體現(xiàn)融創(chuàng)中國的多元化融資途徑。
同策研究院總監(jiān)張宏偉表示,配股融資實(shí)際上也反映市場對融創(chuàng)中國的看好。
融創(chuàng)此次配售總額為四次配售中最高。孫楊進(jìn)一步指出,融資亦是為來年儲備糧草。年初機(jī)構(gòu)市場資金相對充裕,融創(chuàng)中國在這個時間段配股融資實(shí)際上是搶占資金窗口期。
從并購?fù)醯嚼麧櫹蛏?/STRONG>
消息當(dāng)日瑞銀上調(diào)融創(chuàng)中國至“買入”評級,內(nèi)房的融資放松,現(xiàn)轉(zhuǎn)為看好融創(chuàng)收購?fù)恋啬芰Γ貏e是收購內(nèi)房商以及拓展文化旅游項(xiàng)目,獲當(dāng)?shù)卣畾g迎。
瑞銀表示,融創(chuàng)在2019年下半年土地收購放慢,令凈負(fù)債比率在2019年底降至150%,上調(diào)2019-2021年對融創(chuàng)的盈利預(yù)測8%-13%。
“小孫這個人,他的風(fēng)格就是往前沖沖沖,這是性格使然。”這是前東家柳傳志對孫宏斌的評價。
開年125.53億元收購泛?毓善煜卤本┓汉H項(xiàng)目1號地塊及上海董家渡項(xiàng)目的100%權(quán)益。10月,41億買大連李嘉誠西崗項(xiàng)目。11月,152.69億元拿下環(huán)球世紀(jì)和時代環(huán)球兩個項(xiàng)目。上述列舉僅限于20億以上并購案例。
對于并購資金的來源,孫宏斌表示:“2017年到2019年,我們的收購加起來有1000多億。去年和今年的銷售額合計(jì)1萬億,2017年是3600億,也就是說這三年我們銷售了13600億,但收購只花了1000多億,花的肯定是少的。”
并購?fù)蹼m說的有點(diǎn)夸張,但事實(shí)卻也是利好,摩根士丹利、花旗、瑞信、美銀美林、摩根大通、中金、野村等國際大行也紛紛發(fā)布報(bào)告一致推介融創(chuàng),1月,花旗提升融創(chuàng)中國目標(biāo)價至62港幣/股,美銀美林由45港幣/股大幅提升近30%至58港幣/股。
大行利好融創(chuàng)的原因離不開“土地收割機(jī)”的名稱,大摩認(rèn)為,收購環(huán)球世紀(jì)和時代環(huán)球的可售資源達(dá)2300億元,接近融創(chuàng)現(xiàn)時土儲的15%,潛在凈利潤率可達(dá)12%,內(nèi)部回報(bào)率則為60%。
中金重申融創(chuàng)跑贏行業(yè)評級,預(yù)計(jì)2019年度全年負(fù)債比率將降至140%,指出新收購公司有望為融創(chuàng)中國于2019年內(nèi)帶回40-50億銷售回款。
融創(chuàng)獲取土地儲備的同時新增“會展”板塊,從年初的四大業(yè)務(wù)板塊更迭為地產(chǎn)、服務(wù)、文旅、文化、會展、康養(yǎng)六大板塊。
孫宏斌說,“這些都是為未來5-10年做的準(zhǔn)備!
同策研究院總監(jiān)張宏偉向風(fēng)財(cái)訊表示,“融創(chuàng)中國并購產(chǎn)生的多元化業(yè)務(wù),在運(yùn)營包括盈利方面,未來還需市場驗(yàn)證!
來 源: 風(fēng)財(cái)訊
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