全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心周四公布數(shù)據(jù)顯示，1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為4.05%，5年期以上LPR為4.75%，分別較前次報(bào)價(jià)下降10個(gè)、5個(gè)基點(diǎn)。
“降息”預(yù)期靴子落地――在央行本月先后下調(diào)逆回購(gòu)利率、中期借貸便利（MLF）利率后，2月LPR報(bào)價(jià)如期下行。
全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心周四公布數(shù)據(jù)顯示，1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為4.05%，5年期以上LPR為4.75%，分別較前次報(bào)價(jià)下降10個(gè)、5個(gè)基點(diǎn)。
這是自去年8月LPR報(bào)價(jià)機(jī)制改革以來(lái)，1年期LPR經(jīng)歷的第四次調(diào)降，下降幅度為歷次最高。截止目前，1年期LPR較改革前已累計(jì)下行26個(gè)基點(diǎn)，5年期累計(jì)下行10個(gè)基點(diǎn)。
事實(shí)上，央行此舉早已有預(yù)兆。幾天前，央行先后下調(diào)了逆回購(gòu)利率和MLF(中期借貸便利)利率，幅度10個(gè)基點(diǎn)，被業(yè)內(nèi)一致解讀是為今日LPR的下調(diào)鋪路。
央行副行長(zhǎng)、外匯局局長(zhǎng)潘功勝在更早的2月7日表示：“金融市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)利率變化會(huì)影響LPR預(yù)期，現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期下次中期借貸便利操作的中標(biāo)利率和2月20日公布的LPR也會(huì)有較大概率下行�！�
華泰證券首席宏觀(guān)分析師李超此前在談到2月LPR走勢(shì)時(shí)也曾預(yù)計(jì)，1年期LPR報(bào)價(jià)與1年期MLF利率掛鉤，此前調(diào)降MLF利率是為了引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)降息。目前貨幣政策核心需要解決短期信用收縮壓力，同時(shí)也需考慮為企業(yè)降低融資成本，這是利率市場(chǎng)化的實(shí)質(zhì)，尤其是在疫情的影響下，為企業(yè)降成本更是勢(shì)在必行。
LPR主要用于指導(dǎo)實(shí)體企業(yè)貸款利率，其下調(diào)有助于降低企業(yè)的融資成本。在經(jīng)濟(jì)受到新冠肺炎疫情較大沖擊的情況下，企業(yè)復(fù)工后信貸需求逐步回升，降低LPR可以壓低企業(yè)的融資成本，進(jìn)而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
其中，五年期LPR主要對(duì)個(gè)人住房按揭貸款和企業(yè)中長(zhǎng)期貸款產(chǎn)生影響，不過(guò)，該品種利率之前鮮少調(diào)整。自2019年8月LPR形成機(jī)制改革以來(lái)，五年期LPR只在去年11月跟隨MLF下調(diào)過(guò)一次，幅度5個(gè)基點(diǎn)。
☆未來(lái)會(huì)否有更多寬松政策出臺(tái)？
央行在19日發(fā)布的2019年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出，下一階段，將科學(xué)穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，加大對(duì)新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持力度。健全基準(zhǔn)利率和市場(chǎng)化利率體系，完善LPR傳導(dǎo)機(jī)制，堅(jiān)決打破貸款利率隱性下限。
那么，在多個(gè)寬松組合拳后，接下來(lái)央行還有沒(méi)有降準(zhǔn)或降息空間？
路透此前對(duì)38位金融人士進(jìn)行的一季度存款準(zhǔn)備金率（包括定向降準(zhǔn)）變動(dòng)調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)本季還將降準(zhǔn)的比例為42%，其中時(shí)間點(diǎn)落在3月的有34%。
對(duì)于近期關(guān)注度漸提升的一年期存款基準(zhǔn)利率，受訪(fǎng)的39位金融人士中，預(yù)計(jì)不調(diào)整的占比為76.9%，另外23.1%預(yù)計(jì)會(huì)降息，其中時(shí)間點(diǎn)落在3月的仍為主力。
東方金誠(chéng)首席宏觀(guān)分析師王青分析，2020年宏觀(guān)政策將進(jìn)一步在穩(wěn)增長(zhǎng)方向發(fā)力，其中貨幣政策中的降息周期有望延續(xù)，未來(lái)MLF利率還存在30個(gè)基點(diǎn)左右的下調(diào)空間，全年降息幅度將達(dá)40個(gè)基點(diǎn)左右。
國(guó)盛證券認(rèn)為，隨著企業(yè)陸續(xù)開(kāi)工，后續(xù)資金需求將加大，鑒于季末信貸投放和4月MLF集中到期，3-4月可能是再次降準(zhǔn)比較好的窗口期，定向降準(zhǔn)必要性更大，預(yù)計(jì)后續(xù)全面降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)的幅度為50-100BP。
華泰宏觀(guān)李超團(tuán)隊(duì)此前表示，為了降低企業(yè)融資成本，緩解疫情帶來(lái)的負(fù)面沖擊，預(yù)計(jì)未來(lái)政策利率曲線(xiàn)仍有20個(gè)基點(diǎn)以上的“降息”空間。
方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所副所長(zhǎng)顏色預(yù)計(jì)定向降準(zhǔn)可能不遠(yuǎn)：“隨著疫情好轉(zhuǎn)，農(nóng)復(fù)工需求加大，貨幣政策的思路會(huì)從短期逆回購(gòu)操作轉(zhuǎn)變?yōu)镸LF LPR操作，同時(shí)伴隨定向降準(zhǔn)。目的在于支持企業(yè)中長(zhǎng)期信貸需求，而非短期維穩(wěn)。我預(yù)計(jì)，月底之前大概率會(huì)有定向降準(zhǔn)的措施�！�
來(lái)源：同花順
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