如果沒有疫情，現(xiàn)在正值最旺冰雪季。然而在不可抗力面前，雪場經(jīng)營者不得不承受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

　　回顧上一個(gè)春節(jié)，以張家口崇禮為例，共計(jì)接待游客17.5萬人次，實(shí)現(xiàn)旅游收入15745萬元，萬龍滑雪場、太舞滑雪小鎮(zhèn)酒店基本客滿。

　　此次疫情來臨前，借著2022年冬奧會的東風(fēng)，崇禮一片欣欣向榮。隨著2019年底京張高鐵的正式開通，只要56分鐘就能迅速連接北京和張家口，這對冰雪產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益無疑起到了巨大的推動(dòng)作用。

　　但是，疫情的發(fā)展令冰雪產(chǎn)業(yè)收入呈斷崖式下跌。雪具店的存貨，文旅的開團(tuán)，團(tuán)隊(duì)的會議會展，冬令營的開營都遭受了嚴(yán)重打擊。自1月24日起各大雪場逐步清場謝客，整個(gè)冰雪市場進(jìn)入冰封期，幾乎所有賽事全被叫停。如原計(jì)劃于2月15-16日在延慶小海坨舉辦的高山滑雪世界杯被迫取消，這是我國首次舉辦高山滑雪世界杯，也是北京冬奧會第一場測試賽；原計(jì)劃2月在內(nèi)蒙古舉辦的“十四冬”被迫推遲；而一年一度的行業(yè)盛會ISPO北京以及亞太雪地論壇也被迫取消。

　　總而言之，冰雪產(chǎn)業(yè)受疫情影響是全方位的，無論是雪場、酒店、餐飲還是雪具店，都處于陰霾之下。

　　冰雪產(chǎn)業(yè)關(guān)停直接影響現(xiàn)金流

　　雪場停業(yè)，最先受到影響的是現(xiàn)金流。雪票收入直接為零，雪場酒店客人寥寥無幾。

　　以北京近郊軍都山滑雪場為例，作為全國第一家開夜場的滑雪場，2019年投入了數(shù)百萬元進(jìn)行燈光改造，增設(shè)造雪機(jī)、器材更新、設(shè)備檢測等，并且為了提升服務(wù)水平，從10月起就進(jìn)行人員招聘、培訓(xùn)等工作，然而，營業(yè)期客流量同比增長7%的喜訊還未來得及慶祝，就被疫情打亂了陣腳。

　　業(yè)內(nèi)估計(jì)，雪場損失根據(jù)規(guī)模不同可能會達(dá)到幾百萬到上千萬不等。部分雪場在營業(yè)準(zhǔn)備前期貸款抵押，目前現(xiàn)金流斷裂，連償還利息都成了問題。雖然現(xiàn)在文旅地產(chǎn)是一個(gè)普遍模式，但是把雪場、酒店、地產(chǎn)綜合起來分析，總體還是負(fù)債經(jīng)營。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平在《疫情對中國經(jīng)濟(jì)的影響分析與政策建議》中指出，受疫情沖擊最大的行業(yè)中，旅游業(yè)排在前三位，而其中冰雪產(chǎn)業(yè)又是重災(zāi)區(qū)。在我國范圍內(nèi)，每年雪季大約從11月開始，根據(jù)南北地區(qū)氣候差異，黃金經(jīng)營期大約3-5個(gè)月，最晚到來年2、3月，今年疫情發(fā)生時(shí)正是冰雪行業(yè)黃金期。

　　某文旅產(chǎn)業(yè)董事長表示，一旦錯(cuò)過行業(yè)旺季，接下來整年將是漫長的淡季，這直接導(dǎo)致的問題不是現(xiàn)金流緊張而是現(xiàn)金流枯竭。

　　與其他很多行業(yè)不同，滑雪場不能靜待疫情過后的“春暖花開”，而是急需破解四季經(jīng)營的問題。事實(shí)上，破除單季經(jīng)營限制、利用閑置資源、穩(wěn)定人員等一直是滑雪場經(jīng)營者思考的問題，只是如今形勢更為嚴(yán)峻，接下來滑雪場需要從非雪季經(jīng)營中尋找出路。

　　北京市滑雪協(xié)會主席李曉鳴指出，除了疫情帶來的經(jīng)營困境以及相關(guān)政策有待進(jìn)一步明確外，以北京20多家滑雪場為例，規(guī)模不夠是其轉(zhuǎn)型過程中的一大阻礙。滑雪場要想變身成為可以多季節(jié)運(yùn)營的旅游目的地，必須要有吃住行游購?qiáng)实榷喾矫尜Y源匹配，單一的未成規(guī)模的雪場無法聚集相當(dāng)數(shù)量的客流，必然難以帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，受季節(jié)因素的影響也就會更為明顯。

　　現(xiàn)金流是文旅地產(chǎn)的生命線

　　這個(gè)春節(jié)假期，對于冰雪地產(chǎn)而言仿佛被秒速按下了“暫停鍵”。其實(shí)，被按下“暫停鍵”的又何止冰雪地產(chǎn)，整個(gè)文旅地產(chǎn)都受到了前所未有的嚴(yán)重打擊。

　　明宇集團(tuán)董事長張建明認(rèn)為，酒店既是資本密集型，又是勞動(dòng)密集型，從投資回報(bào)看，投資巨大，但盈利能力很弱，一個(gè)酒店的客房出租率要達(dá)到60%才能做到現(xiàn)金流的自平衡，即使在無災(zāi)無難的常態(tài)下，行業(yè)平均利潤率也才2%左右，普遍低于資金成本。而酒店又是勞動(dòng)密集型、能源高耗型企業(yè)，貢獻(xiàn)了大量的就業(yè)崗位，行業(yè)平均支付的人工成本占到營收的30%左右，支付的能耗成本達(dá)8%-12%。在疫情的沖擊下，在停擺或基本停擺的局面下，收入巨幅減少甚至歸零，脆弱的酒店業(yè)將不堪一擊。

　　眾所周知，現(xiàn)金流是企業(yè)的“血液”，是地產(chǎn)業(yè)的“生命線”。此次疫情導(dǎo)致的閉園、客流停滯、股價(jià)下跌等損失使得文旅地產(chǎn)這一結(jié)合酒店、住宿、餐飲、旅游、教育、體育、影視等為一體的行業(yè)現(xiàn)金流急劇下滑。

　　曾幾何時(shí)，結(jié)合“詩與遠(yuǎn)方”的文旅地產(chǎn)一直享受到消費(fèi)升級和服務(wù)行業(yè)欣欣向榮的利好，但投資金額大、周期長、見效慢、開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)更大的文旅地產(chǎn)卻在疫情下元?dú)獯髠�，而疫情延續(xù)中土地、存貨、資產(chǎn)端的成本支出依然。為應(yīng)對疫情，確保安全運(yùn)營的成本支出不能降低，不裁員、后續(xù)復(fù)工、恢復(fù)生產(chǎn)和運(yùn)營的成本也會很高，這些正嚴(yán)重?cái)D壓著文旅企業(yè)的現(xiàn)金流。

　　有人說，經(jīng)此一疫，中國地產(chǎn)、酒店及旅游業(yè)再也回不到過去了。

　　2月6日，中國旅游研究院召開“新型冠狀病毒感染的肺炎疫情對旅游業(yè)影響線上座談會”，中國旅游研究院院長戴斌說：“為什么要回到過去呢？旅游已成為衡量現(xiàn)代生活水平的重要指標(biāo)，成為人民幸福生活的剛性需求和常態(tài)化的生活方式�！�

　　中國金茂控股集團(tuán)高級副總裁張輝分析，對樓市而言，老百姓有購房的剛性需求，有改善的需求，只是因疫情被推遲了。疫情結(jié)束后，該買房子的還是要買，對美好生活的追求沒有改變，大量購房需求會被重新釋放。

　　目前，國家為穩(wěn)定樓市，對房地產(chǎn)開發(fā)陸續(xù)出臺了一些調(diào)控政策，但其實(shí)許多房企采取的是多元化經(jīng)營，不僅單一開發(fā)可供銷售的物業(yè)，同時(shí)涉足酒店發(fā)展、商業(yè)運(yùn)營、文體旅游、醫(yī)養(yǎng)健康等。

　　富力集團(tuán)董事長兼總裁張力認(rèn)為，對于房企投資建設(shè)的、用于長期經(jīng)營并為社會持續(xù)提供稅收及就業(yè)機(jī)會的酒店、購物中心、寫字樓、主題樂園等，建議不納入房地產(chǎn)調(diào)控政策范圍內(nèi)，降低相關(guān)項(xiàng)目的融資門檻，從而減輕房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流負(fù)擔(dān)。

　　保證現(xiàn)金流開源節(jié)流很重要

　　從目前來看，包括文旅地產(chǎn)在內(nèi)絕大部分開發(fā)商的銷售額會在2月創(chuàng)出歷史新低，中小開發(fā)商甚至可能出現(xiàn)零成交。 在這個(gè)艱難的時(shí)刻，開發(fā)商主動(dòng)出擊，各顯其能，除了開辟線上360°全景遠(yuǎn)程看房，以融創(chuàng)、綠地為代表的一批房企，更試圖以“無理由退房”補(bǔ)充現(xiàn)金流，啟動(dòng)熄火樓市。

　　2月9日，融創(chuàng)官宣“無理由退房”，涵蓋城市達(dá)60個(gè)。不同區(qū)域政策略有不同，如針對重慶區(qū)域指定項(xiàng)目，2月9日至2月29日期間，凡認(rèn)購融創(chuàng)重慶指定房源，包括重慶融創(chuàng)文旅城等項(xiàng)目，并繳納定金，可享受至少60天最多長達(dá)120天期限的無理由退房政策，可謂誠意十足。

　　“無理由退房”政策，其實(shí)是開發(fā)商對于“房價(jià)在退房時(shí)限內(nèi)走勢”所下的賭注。如果房價(jià)下跌，購房者肯定要求退房；如果房價(jià)上漲，購房者一般不會退房。細(xì)分析，這一政策對開發(fā)商而言好處多多。購房者關(guān)注可以無理由退房的樓盤，企業(yè)就實(shí)現(xiàn)了初步促銷；如果有人下單，哪怕只支付10%-30%的房款，對于一個(gè)規(guī)模很大的開發(fā)商來說，就會有幾個(gè)億的現(xiàn)金入賬。即便將來退款，也等于低息獲得了一筆流動(dòng)資金，可以使用幾十天的時(shí)間；而且，如果企業(yè)真的收到絡(luò)繹不絕的訂單，還可能形成羊群效應(yīng)，降低未來降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。即便將來降價(jià)了，把價(jià)格折扣同樣給予前期客戶，最終還是能穩(wěn)住一批客戶。

　　除了銷售回款，現(xiàn)金流收入的另一渠道是融資發(fā)債。

　　從企業(yè)融資角度來看，一方面受春節(jié)法定假期延長的影響，另一方面出行及活動(dòng)管控等導(dǎo)致大部分融資機(jī)構(gòu)路演停擺，再加上監(jiān)管層面在融資審批方面進(jìn)度放緩疊加等原因，房企發(fā)債大幅減少。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2020年1月25日至2月10日共17天，95家典型房企春節(jié)后完成發(fā)債融資僅有4筆，分別為建業(yè)地產(chǎn)、新城控股、佳源國際及榮盛發(fā)展發(fā)行的境外優(yōu)先票據(jù)，涉及金額不足百億元人民幣，同比減少86%。2020年1月房企境內(nèi)外發(fā)債總量1316.6億元，同比下降5.5%。

　　疫情影響融資驟減將持續(xù)對房企造成壓力，根據(jù)房企債券到期情況來看，今年是房企債券到期的高峰期，95家房企年內(nèi)到期債券達(dá)5000億元以上，房企融資及償債壓力較大。

　　在融資受阻，銷售停滯，開工延遲多種原因疊加下可能一些資金流本身就緊張的中小房企會面臨債務(wù)違約甚至破產(chǎn)的局面。

　　而對于央企及部分實(shí)力雄厚的民營房企而言，資金相對充裕，原因在于其融資方式很多。如融創(chuàng)除銀行借貸外，還能通過上市公司進(jìn)行股權(quán)融資、股權(quán)質(zhì)押；一級市場上，在國內(nèi)可以通過信托融資，在國外可以發(fā)美元債。大規(guī)模的并購，可以使用分批付款、提前變現(xiàn)的方式，還能獲得反向擔(dān)保貸款。

　　再如中梁在告投資者信中表示，縱使未來幾個(gè)月受新型冠狀病毒疫情影響銷情低迷，公司都具有足夠流動(dòng)性滿足支付與業(yè)務(wù)的資金需求。

　　除了開源，節(jié)流也很重要。眼觀當(dāng)下，有很多便宜的地可拿，但是對于實(shí)力不是特別強(qiáng)大的企業(yè)，無疑先保證生存更為重要。萬科是1月少有的銷售業(yè)績沒有同比下滑的企業(yè)，但是其1月權(quán)益拿地面積、拿地權(quán)益金額分別出現(xiàn)72.3%及68.7%的降幅。

　　為了對沖疫情防控對經(jīng)濟(jì)、就業(yè)的沖擊，到目前為止，包括央行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等多個(gè)部委出臺了若干專項(xiàng)通知。從目前出臺的支持政策內(nèi)容看，主要包括金融資金支持和專項(xiàng)企業(yè)紓困兩方面。

　　針對當(dāng)前房企銷售業(yè)績低迷，融資節(jié)奏受到影響的現(xiàn)實(shí)，2月12日，包括無錫、西安、南昌、上海、浙江在內(nèi)的多個(gè)省市，相繼推出各類涉房支持政策，從暫緩?fù)恋爻鲎尳�、暫緩貸款償付等多個(gè)維度，給予房地產(chǎn)企業(yè)極大的關(guān)懷和支持。

　　我們對未來文旅市場發(fā)展充滿信心

　　回顧2003年SARS疫情下的成交數(shù)據(jù)，3月疫情高發(fā)，全國重點(diǎn)城市土地供應(yīng)規(guī)模增速回落明顯，成交規(guī)模同比顯著降低；但進(jìn)入下半年，房產(chǎn)市場迅速回彈，供地大幅放量，達(dá)到上半年的4.6倍，同時(shí)拉動(dòng)全年供地面積同比大幅增長；6月底7月初，非典疫情解除，8月國務(wù)院就正式確立了房地產(chǎn)支柱產(chǎn)業(yè)地位。房地產(chǎn)由此迎來一波創(chuàng)業(yè)高潮，融創(chuàng)、融信、海亮、榮盛發(fā)展等紛紛創(chuàng)立。

　　如今，新冠肺炎疫情與非典存在諸多相似性，經(jīng)濟(jì)同樣受到重創(chuàng)，疊加地方政府的救市政策相繼出臺，市場上關(guān)于“地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)”的幻想和擔(dān)憂再度浮現(xiàn)。

　　但在行業(yè)人士看來，當(dāng)下國內(nèi)房地產(chǎn)市場與2003年處于截然不同的兩個(gè)階段，已不可能單純復(fù)制當(dāng)年走勢。

　　總體來看，本輪出臺的涉房松綁政策特點(diǎn)鮮明，其中，一線城市樓市政策多涉公積金緩繳等，整體較審慎，以釋放正面預(yù)期為主；二線城市多為土地出讓金或住房公積金緩繳、開竣工時(shí)間順延等，以幫扶為主；三線城市以無錫為代表的政策則救市色彩明顯。

　　總之，對于開發(fā)商而言，唯有大力保證資金回流，確保資金鏈安全，才是現(xiàn)階段的重中之重。

　　眼下，也不全是痛苦與無奈，疫情正在往好的方向發(fā)展，由上至下利好政策的支持，各企業(yè)正在積極修煉內(nèi)功尋找突破口，兩年后的冬奧會也正在向我們招手。

　　猶記得，去年中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于以2022年北京冬奧會為契機(jī)大力發(fā)展冰雪運(yùn)動(dòng)的意見》，提出推動(dòng)冰雪產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、冰雪產(chǎn)業(yè)企業(yè)、復(fù)合型冰雪旅游基地和冰雪運(yùn)動(dòng)中心發(fā)展。優(yōu)化冰雪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)融合，增強(qiáng)創(chuàng)新能力，提供多樣化產(chǎn)品和服務(wù)。

　　相信在國家政策的保駕護(hù)航下，疫情結(jié)束后，以冰雪產(chǎn)業(yè)為代表的文旅地產(chǎn)將重新復(fù)蘇并迎來一波的新高速發(fā)展。

來源：騰訊新聞

編輯：koko