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標(biāo)普重申新力控股的主體評級B評級
http://naohuainiu.cn房訊網(wǎng)2021/9/13 10:15:14
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[提要]受最近國際評級機(jī)構(gòu)對中國房地產(chǎn)行業(yè)展望偏向負(fù)面的影響,9月10日,標(biāo)普也對新力控股的評級展望調(diào)整為“負(fù)面”。不過值得一提的是,標(biāo)普重申對新力控股主體評級B評級。

  受最近國際評級機(jī)構(gòu)對中國房地產(chǎn)行業(yè)展望偏向負(fù)面的影響,9月10日,標(biāo)普也對新力控股的評級展望調(diào)整為“負(fù)面”。不過值得一提的是,標(biāo)普重申對新力控股主體評級B評級。標(biāo)普認(rèn)為,新力控股現(xiàn)金回款理想以及采取多項措施靈活控制現(xiàn)金支出,因而能夠管理未來的債務(wù)償還,包括離岸到期債務(wù)。

  近日,穆迪在最新的報告中指出,該機(jī)構(gòu)對中國房地產(chǎn)行業(yè)的展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”,因未來6-12個月房地產(chǎn)開發(fā)商的國內(nèi)銀行和信托貸款融資和境內(nèi)外債券市場融資渠道仍將緊張。這種緊張來自于監(jiān)管對房價和對行業(yè)杠桿水平的管控,以及對銀行體系在房地產(chǎn)市場上敞口的遏制。

  受房地產(chǎn)行業(yè)環(huán)境變化的影響,今日,標(biāo)普對新力控股的評級展望調(diào)整為“負(fù)面”。標(biāo)普給出的理由是分別是:由于市場氣氛影響到離岸市場融資渠道收窄以及宏觀政策的收緊導(dǎo)致非標(biāo)融資的不確定性。盡管當(dāng)天,標(biāo)普依舊在報告中重申新力控股的主體評級B評級,但市場人士指出,標(biāo)普這一擔(dān)憂或過于謹(jǐn)慎。

  從剛剛發(fā)布的財報來看,新力控股的財務(wù)指標(biāo)正在不斷優(yōu)化。半年報顯示,截至6月30日,總現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約人民幣193億元,其中人民幣140億元為非受限資金,非受限現(xiàn)金對一年內(nèi)到期美元債的覆蓋率為3.1倍,足夠應(yīng)對到期的債務(wù)。

  對于評級機(jī)構(gòu)普遍擔(dān)心的融資問題,新力控股管理層曾在中期業(yè)績發(fā)布會上表示:“目前新力融資渠道多元化及暢通、信托渠道穩(wěn)定!

  業(yè)內(nèi)人士指出,新力控股上市后持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),成功實現(xiàn)債務(wù)展期,2021年中期有息負(fù)債的平均期限進(jìn)一步延長,實現(xiàn)債務(wù)展期及流動性強(qiáng)化。公司除了成功開拓離岸資本市場,并隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)充及財務(wù)健康不斷改善,實現(xiàn)銀行授信的增加和在岸公司債的發(fā)行,達(dá)到融資渠道多元化。

  新力控股CFO許進(jìn)業(yè)曾表示,2021年上半年新增進(jìn)入多家銀行白名單,并獲銀行授信額度。期間內(nèi),本集團(tuán)已取得多家金融機(jī)構(gòu)授信總額約人民幣952億,其中約74%于2021年6月30日尚未動用。2021年的信托及資管融資占比維持26%,比2019年36%減少10百分點(diǎn)。另外境內(nèi)公司債及ABS也順利發(fā)行,分別在2021年3月及7月成功發(fā)行2.55億人民幣及4.51億人民幣公司債,另外還有存量額度供應(yīng)鏈ABS20億及供應(yīng)鏈ABN10億。

  “三道紅線”方面,2021年半年報顯示,新力控股現(xiàn)金短債比維持在1.4倍,凈資產(chǎn)負(fù)債比率進(jìn)一步降低13.1個百分點(diǎn)至50.5%,這兩項財務(wù)指標(biāo)均已達(dá)標(biāo);公司剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為73.5%,略高于“三道紅線”要求的70%。許進(jìn)業(yè)說:“目標(biāo)通過優(yōu)化管理和債務(wù)結(jié)構(gòu),在一年內(nèi)實現(xiàn)全線‘綠檔’”。

  在降杠桿的同時,新力仍在維持規(guī)模的合理增長。9月8日,新力控股發(fā)布了前8個月運(yùn)營數(shù)據(jù)。前8月,新力控股合同銷售額達(dá)到770.4億元,同比增長25.45%。權(quán)益銷售額為人民幣341.4億元,完成全年目標(biāo)的64%;乜盥蕦⒔80%。

  此前,新力控股董事長張園林在業(yè)績發(fā)布會上表示,對完成年度全年合約銷售目標(biāo)充滿信心,2021年下半年,公司預(yù)計可售貨值充足,預(yù)計可售貨值權(quán)益總額為440億元,區(qū)域布局更加多元化,一二線城市占比92%,

  土地市場上,新力依舊采取積極謹(jǐn)慎的態(tài)度。截止2021年6月30日,155個項目布局四大區(qū)域,權(quán)益土儲面積約為1,440萬平方米,按權(quán)益面積計,新一線、一線及二線城市占比約84%,足夠未來2.5年開發(fā)。

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