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解決房企債務(wù)問題宜再給一點(diǎn)時(shí)間 實(shí)現(xiàn)軟著陸
http://naohuainiu.cn房訊網(wǎng)2021/9/26 10:02:55
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[提要]房企遭遇的資金問題,已有擴(kuò)散跡象,數(shù)家千億元量級(jí)房企相繼出現(xiàn)債務(wù)違約現(xiàn)象。解決債務(wù)問題宜緩不宜急,為了相關(guān)各方利益,要給房企多一點(diǎn)時(shí)間。

  房企遭遇的資金問題,已有擴(kuò)散跡象,數(shù)家千億元量級(jí)房企相繼出現(xiàn)債務(wù)違約現(xiàn)象。解決債務(wù)問題宜緩不宜急,為了相關(guān)各方利益,要給房企多一點(diǎn)時(shí)間。

  近兩年樓市政策異常頻繁,除了“三道紅線”,銀行對(duì)房企和個(gè)人住房類貸款都有比例上限,不少地方政府出臺(tái)樓市管控政策,限售限購(gòu)層層加碼,還要限地價(jià)限樓價(jià),二手房還有指導(dǎo)價(jià),有些地方還監(jiān)管樓市回款,降低了企業(yè)資金使用效率。一方面,部分消費(fèi)者喪失購(gòu)房資格,另一方面,在房?jī)r(jià)控制住的情況下,消費(fèi)者傾向于再等等看,導(dǎo)致樓市銷售下跌,開發(fā)商回款下滑。銷售回款是房企最重要的資金回籠手段,拿到手里資金不多,有些已不在三道紅線內(nèi)的企業(yè),可能因此再踏回去。

  企業(yè)要快速回款,還可通過打折促銷等方式,但房市實(shí)在過于特殊,促銷也不容易,容易遭到地方政府和購(gòu)房者阻撓,打擊市場(chǎng)信心。為了活下去,有些房企在銀行貸款之外,用起了票據(jù)融資等表外融資手段,但這些都是短期手段,反而增加了企業(yè)資金成本,增加償還壓力。

  銀行是房企最大債主,為了符合政策要求,要對(duì)房企限貸。此外,如果房企基本面惡化,銀行即使不能提前追債,在企業(yè)還債之后,也會(huì)選擇不再續(xù)貸,還會(huì)壓縮給房企的授信,房企從銀行拿錢會(huì)更加艱難。沒有銀行繼續(xù)支持,房企很難正常經(jīng)營(yíng)下去,開始惡性循環(huán)。

  除了銀行可能迎來(lái)壞賬,工地停工無(wú)法保障交樓,建筑商供應(yīng)商還有購(gòu)房者都可能遭受損失,另外,現(xiàn)在有些地方土地拍賣已急速轉(zhuǎn)冷,企業(yè)沒有信心繼續(xù)拿地,地方財(cái)政也會(huì)受到影響。

  單靠房企自身,已無(wú)法解決遇到的難題,前幾年還有問題企業(yè)被并購(gòu),現(xiàn)在連同行并購(gòu)也很難。并購(gòu)資產(chǎn)一般都帶著負(fù)債,現(xiàn)在房企為了自身安全,都傾向于減少而不是增加負(fù)債。關(guān)鍵時(shí)刻市場(chǎng)突然沒了流動(dòng)性。

  最近幾年有不少企業(yè)通過高負(fù)債高杠桿方式激進(jìn)擴(kuò)張,給市場(chǎng)留下隱患。一方面,破除隱患不能要求其他房企陪綁,也不能讓上下游和銀行特別是購(gòu)房者傷筋動(dòng)骨。房企債務(wù)看起來(lái)嚇人,動(dòng)輒千億萬(wàn)億級(jí)別。另一方面,這些負(fù)債對(duì)應(yīng)的有土地和在建資產(chǎn),依然是非常優(yōu)良可以變現(xiàn)的資產(chǎn),如果突然停下來(lái),這些資產(chǎn)變成爛賬,就要很多人為此買單,如果能順利蓋成房子,順利出售變現(xiàn),就有可能提升負(fù)債另一側(cè)資產(chǎn)的價(jià)值,扛過難關(guān)。

  來(lái)源:證券時(shí)報(bào)

編輯:wangdc

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