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標普:確認首創(chuàng)置業(yè)“BB+”長期發(fā)行人信用評級 展望“負面”
http://naohuainiu.cn房訊網(wǎng)2020-6-28 10:29:52
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[提要]6月24日,標普確認首創(chuàng)置業(yè)股份有限公司(Beijing Capital Land Ltd.,簡稱“首創(chuàng)置業(yè)”,02868.HK)“BB+”長期發(fā)行人信用評級,展望為“負面”。

  6月24日,標普確認首創(chuàng)置業(yè)股份有限公司(Beijing Capital Land Ltd.,簡稱“首創(chuàng)置業(yè)”,02868.HK)“BB+”長期發(fā)行人信用評級,展望為“負面”。

  標普認為,在過去幾年中,房地產(chǎn)開發(fā)商首創(chuàng)置業(yè)的合同銷售和市場地位落后于具有相似規(guī)模的同行,同時由于廣泛參與未合并項目,該公司的收入也停滯不前。

  標普預計,即使公司控制其債務水平,首創(chuàng)置業(yè)未來兩年內(nèi)的杠桿率仍將保持在非常高的水平。

  標普繼續(xù)將首創(chuàng)置業(yè)視為北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司(Beijing Capital Group Co., Ltd.,簡稱“首創(chuàng)集團”)的一個高度戰(zhàn)略性子公司。首創(chuàng)置業(yè)的負面展望反映了其母公司首創(chuàng)集團的情況,以及標普的預期,即該公司的杠桿率將保持在較高水平,而EBITDA的增長不足以在未來兩年內(nèi)使其大規(guī)模去杠桿化。

  標普確認了首創(chuàng)置業(yè)的發(fā)行人信用評級,是因為標普繼續(xù)將首創(chuàng)置業(yè)視為首創(chuàng)集團的高度戰(zhàn)略子公司。首創(chuàng)置業(yè)仍占集團EBITDA的50%左右,占集團債務的近三分之二,并為母公司的一級土地開發(fā)活動提供重要的運營支持。

  然而,標普認為,由于其權益合同銷售增長落后于同行,以及在北京、天津和河北以外的市場擴張速度放緩,在過去幾年中,首創(chuàng)置業(yè)的市場地位逐漸減弱。此外,由于廣泛參與未合并的合資(JV)項目,其收入增長也停滯不前,此類項目導致合同銷售的部分增加,而對其收入增長并無貢獻。

  因此,標普預計,即使該公司控制其債務水平,首創(chuàng)置業(yè)的杠桿率在未來兩年內(nèi)仍將保持在非常高的水平。鑒于與相似規(guī)模的同業(yè)相比,首創(chuàng)置業(yè)的業(yè)務增長表現(xiàn)較弱,杠桿率持續(xù)走高,標普因此將首創(chuàng)置業(yè)的獨立信用狀況從“b”調(diào)整至“b-”。

 來 源:  中國網(wǎng)

    編 輯:liuy

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