2020年11月27日,應(yīng)陽(yáng)光城(000671.SZ)方面要求,標(biāo)普撤銷(xiāo)了對(duì)陽(yáng)光城的境外評(píng)級(jí)。撤銷(xiāo)評(píng)級(jí)前,標(biāo)普對(duì)陽(yáng)光城主體評(píng)級(jí)為B,獨(dú)立評(píng)級(jí)SACP為b+。
陽(yáng)光城近三年業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng),2019年全口徑合約銷(xiāo)售2110.3億元,近三年復(fù)合增長(zhǎng)率51.8%。規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí),杠桿率逐年下降,資產(chǎn)負(fù)債率2019年末已降至83.45%,經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流也三年持續(xù)為正。
基于公司良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和有效的負(fù)債管控成果,惠譽(yù)于去年9月上調(diào)陽(yáng)光城主體評(píng)級(jí)至B+穩(wěn)定,穆迪于今年1月上調(diào)陽(yáng)光城主體評(píng)級(jí)至B1穩(wěn)定。標(biāo)普也與去年10月上調(diào)陽(yáng)光城獨(dú)立評(píng)級(jí)SACP至b+。
2020年9月泰康宣布入股陽(yáng)光城,10月完成了股權(quán)交割。隨著泰康的加盟,陽(yáng)光城股票及債券的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格均有不俗的表現(xiàn)。據(jù)了解,陽(yáng)光城11月最新一期2.7億美元海外債發(fā)行期限為4.25年,發(fā)行票面利率僅為7.5%,由惠譽(yù)擔(dān)任債項(xiàng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),主體及債券評(píng)級(jí)均為B+,創(chuàng)下了陽(yáng)光城最長(zhǎng)期限的債券發(fā)行記錄。
陽(yáng)光城認(rèn)為,其穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)成果取得了廣大投資人和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。然而,囿于標(biāo)普母子方法論限制,標(biāo)普的最終評(píng)級(jí)(B 穩(wěn)定)已無(wú)法真實(shí)反映公司真實(shí)基本面情況,持續(xù)低于穆迪(B1 穩(wěn)定)和惠譽(yù)(B+ 穩(wěn)定)對(duì)公司的評(píng)級(jí)。因此,經(jīng)過(guò)綜合考量,決定終止與標(biāo)普公司的合作,保留國(guó)際三大評(píng)級(jí)中的穆迪和惠譽(yù)評(píng)級(jí)。